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时间:2020年07月10日 12:20编辑:盈瑾瑜 原创

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彩客网官方网站:【却】【说】【袁】【尚】【知】【曹】【军】【渡】【河】【,】【急】【急】【引】【军】【还】【邺】【,】【命】【吕】【旷】【、】【吕】【翔】【断】【后】【。】【袁】【谭】【见】【尚】【退】【军】【,】【乃】【大】【起】【平】【原】【军】【马】【,】【随】【后】【赶】【来】【。】【行】【不】【到】【数】【十】【里】【,】【一】【声】【炮】【响】【,】【两】【军】【齐】【出】【:】【左】【边】【吕】【旷】【,】【右】【边】【吕】【翔】【,】【兄】【弟】【二】【人】【截】【住】【袁】【潭】【。】【谭】【勒】【马】【告】【二】【将】【曰】【:】【“】【吾】【父】【在】【日】【,】【吾】【并】【未】【慢】【待】【二】【将】【军】【,】【今】【何】【从】【吾】【弟】【而】【见】【逼】【耶】【?】【”】【二】【将】【闻】【言】【,】【乃】【下】【马】【降】【谭】【。】【谭】【曰】【:】【“】【勿】【降】【我】【,】【可】【降】【曹】【承】【相】【。】【”】【二】【将】【因】【随】【谭】【归】【营】【。】【谭】【候】【操】【军】【至】【,】【引】【二】【将】【见】【操】【。】【操】【大】【喜】【,】【以】【女】【许】【谭】【为】【妻】【,】【即】【令】【吕】【旷】【、】【吕】【翔】【为】【媒】【。】【谭】【请】【操】【攻】【取】【冀】【州】【。】【操】【曰】【:】【“】【方】【今】【粮】【草】【不】【接】【,】【搬】【运】【劳】【苦】【,】【我】【济】【河】【,】【遏】【淇】【水】【入】【白】【沟】【,】【以】【通】【粮】【道】【,】【然】【后】【进】【兵】【。】【”】【令】【谭】【且】【居】【平】【原】【。】【操】【引】【军】【退】【屯】【黎】【阳】【,】【封】【吕】【旷】【、】【吕】【翔】【为】【列】【侯】【,】【随】【军】【听】【用】【。】

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  【美】【股】【实】【际】【估】【值】【是】【否】【处】【于】【合】【理】【水】【平】【与】【高】【波】【动】【回】【落】【的】【关】【系】【不】【大】【,】【原】【先】【估】【值】【处】【于】【合】【理】【水】【平】【,】【高】【波】【动】【时】【期】【可】【能】【会】【变】【得】【更】【为】【合】【理】【;】【原】【先】【估】【值】【处】【于】【极】【高】【水】【平】【,】【高】【波】【动】【时】【期】【估】【值】【会】【有】【回】【落】【但】【可】【能】【回】【落】【后】【的】【实】【际】【估】【值】【水】【平】【仍】【可】【能】【高】【于】【合】【理】【水】【平】【。】【股】【权】【风】【险】【溢】【价】【(】【即】【E】【R】【P】【=】【1】【/】【P】【E】【-】【R】【)】【是】【考】【虑】【了】【利】【率】【水】【平】【之】【后】【的】【实】【际】【估】【值】【,】【可】【以】【较】【好】【的】【衡】【量】【股】【价】【所】【包】【含】【的】【风】【险】【补】【偿】【是】【否】【足】【够】【,】【股】【权】【风】【险】【溢】【价】【越】【高】【说】【明】【风】【险】【补】【偿】【越】【高】【(】【大】【致】【可】【理】【解】【为】【对】【应】【的】【实】【际】【估】【值】【越】【低】【)】【。】【我】【们】【分】【别】【使】【用】【1】【0】【年】【期】【美】【债】【收】【益】【率】【和】【B】【a】【a】【高】【收】【益】【债】【利】【率】【来】【计】【算】【E】【R】【P】【,】【二】【者】【结】【论】【基】【本】【一】【致】【。】【为】【了】【更】【好】【的】【对】【比】【美】【股】【和】【高】【收】【益】【债】【之】【间】【的】【比】【价】【关】【系】【,】【我】【们】【以】【B】【a】【a】【高】【收】【益】【债】【计】【算】【的】【E】【R】【P】【进】【行】【说】【明】【。】【美】【股】【E】【R】【P】【在】【高】【波】【动】【时】【段】【均】【有】【不】【同】【程】【度】【地】【上】【升】【,】【表】【明】【风】【险】【补】【偿】【相】【对】【之】【前】【变】【得】【更】【为】【合】【理】【,】【但】【并】【非】【每】【次】【都】【会】【回】【归】【均】【值】【水】【平】【。】【8】【7】【年】【1】【0】【月】【E】【R】【P】【处】【于】【均】【值】【-】【1】【.】【6】【倍】【标】【准】【差】【的】【高】【估】【值】【水】【平】【,】【经】【过】【暴】【跌】【后】【E】【R】【P】【虽】【有】【较】【大】【提】【升】【,】【但】【仍】【位】【于】【均】【值】【-】【1】【.】【2】【标】【准】【差】【水】【平】【,】【真】【实】【估】【值】【并】【不】【低】【;】【9】【8】【年】【高】【波】【动】【时】【段】【E】【R】【P】【从】【7】【月】【均】【值】【-】【0】【.】【8】【倍】【标】【准】【差】【的】【较】【高】【估】【值】【水】【平】【迅】【速】【升】【至】【8】【月】【的】【均】【值】【-】【0】【.】【5】【倍】【标】【准】【差】【水】【平】【,】【估】【值】【相】【对】【合】【理】【,】【但】【9】【月】【开】【始】【E】【R】【P】【值】【开】【始】【降】【低】【,】【逐】【步】【回】【归】【高】【估】【值】【水】【平】【;】【0】【1】【年】【“】【9】【1】【1】【事】【件】【”】【冲】【击】【下】【E】【R】【P】【值】【由】【均】【值】【-】【1】【.】【1】【倍】【标】【准】【差】【上】【升】【至】【均】【值】【-】【0】【.】【8】【倍】【标】【准】【差】【后】【就】【开】【始】【反】【弹】【;】【0】【8】【年】【美】【股】【E】【R】【P】【本】【就】【在】【均】【值】【附】【近】【,】【随】【着】【金】【融】【危】【机】【的】【爆】【发】【,】【E】【R】【P】【值】【在】【0】【9】【年】【2】【月】【升】【至】【均】【值】【+】【0】【.】【5】【倍】【标】【准】【差】【的】【较】【低】【估】【值】【水】【平】【。】【纵】【观】【历】【次】【高】【波】【动】【时】【期】【E】【R】【P】【变】【化】【,】【可】【知】【美】【股】【估】【值】【是】【否】【回】【落】【到】【合】【理】【水】【平】【与】【高】【波】【动】【回】【落】【的】【关】【系】【不】【大】【。】

  【玄】【德】【亲】【至】【武】【陵】【安】【民】【毕】【,】【驰】【书】【报】【云】【长】【,】【言】【翼】【德】【、】【子】【龙】【各】【得】【一】【郡】【。】【云】【长】【乃】【回】【书】【上】【请】【曰】【:】【“】【闻】【长】【沙】【尚】【未】【取】【,】【如】【兄】【长】【不】【以】【弟】【为】【不】【才】【,】【教】【关】【某】【干】【这】【件】【功】【劳】【甚】【好】【。】【”】【玄】【德】【大】【喜】【,】【遂】【教】【张】【飞】【星】【夜】【去】【替】【云】【长】【守】【荆】【州】【,】【令】【云】【长】【来】【取】【长】【沙】【。】

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  【是】【日】【,】【诸】【葛】【诞】【令】【吴】【将】【朱】【异】【在】【左】【,】【文】【钦】【在】【右】【,】【见】【魏】【阵】【中】【人】【马】【不】【整】【,】【诞】【乃】【大】【驱】【士】【马】【径】【进】【。】【成】【倅】【退】【走】【,】【诞】【驱】【兴】【掩】【杀】【,】【见】【牛】【马】【驴】【骡】【,】【遍】【满】【郊】【野】【;】【南】【兵】【争】【取】【,】【无】【心】【恋】【战】【。】【忽】【然】【一】【声】【炮】【响】【,】【两】【路】【兵】【杀】【来】【:】【左】【有】【石】【苞】【,】【右】【有】【州】【泰】【,】【诞】【大】【惊】【,】【急】【欲】【退】【时】【,】【王】【基】【、】【陈】【骞】【精】【兵】【杀】【到】【。】【诞】【兵】【大】【败】【。】【司】【马】【昭】【又】【引】【兵】【接】【应】【。】【诞】【引】【败】【兵】【奔】【入】【寿】【春】【,】【闭】【门】【坚】【守】【。】【昭】【令】【兵】【四】【面】【围】【困】【,】【并】【力】【攻】【城】【。】

  【第】【二】【是】【石】【油】【价】【格】【的】【大】【幅】【下】【跌】【。】【由】【于】【俄】【罗】【斯】【与】【以】【沙】【特】【阿】【拉】【伯】【为】【首】【的】【O】【P】【E】【C】【减】【产】【协】【议】【谈】【判】【的】【问】【题】【,】【沙】【特】【直】【接】【大】【幅】【提】【高】【石】【油】【产】【量】【,】【这】【导】【致】【石】【油】【价】【格】【随】【后】【大】【幅】【下】【跌】【,】【并】【继】【而】【诱】【发】【了】【本】【周】【初】【股】【市】【的】【下】【挫】【。】【在】【美】【国】【大】【力】【发】【展】【页】【岩】【油】【之】【后】【,】【石】【油】【市】【场】【的】【博】【弈】【日】【趋】【复】【杂】【,】【进】【入】【了】【“】【三】【国】【“】【时】【期】【一】【美】【俄】【沙】【都】【拥】【有】【巨】【大】【的】【产】【能】【,】【市】【场】【竞】【争】【日】【趋】【激】【烈】【。】【资】【本】【市】【场】【担】【心】【美】【国】【成】【本】【较】【高】【的】【页】【岩】【油】【生】【产】【商】【受】【到】【冲】【击】【而】【引】【发】【金】【融】【风】【险】【,】【产】【生】【了】【很】【高】【的】【避】【险】【情】【绪】【。】

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